金价冲高回落 蓄力阶段看向6000美元
现货黄金在2026年开年展现出强劲涨势，今年迄今累计上涨近18%。周一（1月26日）盘中一度触及5110.86美元/盎司的历史新高，尾盘因部分投资者选择获利了结而回落，收报5004.89美元附近。5000美元关口附近仍有明显的买盘支撑。周二（1月27日）早盘，金价再度震荡走高，一度上涨逾1%并升破5060美元，目前交投于5056.10美元左右，涨幅约0.95%。这种冲高回落的走势属于多头获利了结后的正常调整，结合当前全球地缘政治的不确定性以及机构资金的持续流入，黄金的上行动力依然充足，市场普遍认为新一轮涨势或正在酝酿之中。
地缘局势持续紧张 避险需求明显升温
当前全球多地区局势出现波动，中东地区的紧张态势成为直接推动因素。美国中央司令部确认，“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群已部署至中东并进入印度洋辖区，伊朗方面随后发出警告，称任何侵略行为都将招致强硬回应。黎巴嫩真主党领导人表示不会坐视针对伊朗的军事行动，这使得中东局势呈现对峙状态。与此同时，乌克兰总统泽连斯基透露，美俄乌三方有望在2月1日再次举行会谈，表明俄乌冲突仍在持续影响市场。
此外，美国政府宣布将韩国对等关税从15%提高至25%，涉及汽车、木材、药品等多个领域，此举进一步加剧了全球贸易摩擦。这些事件叠加在一起，令市场避险情绪快速升温。黄金作为传统避险资产，自然成为资金流入的主要方向。美元指数周一因此下跌0.43%，一度创下逾四个月新低，这为黄金价格提供了有力支撑。
央行与ETF买盘双轮驱动 实物需求创下新高
除了地缘政治因素，各国央行持续分散外汇储备、减少对美元依赖的趋势，成为黄金长期上涨的根本动力。Sprott Inc.总裁Ryan McIntyre指出，央行仍是黄金市场最强劲的买家，同时投资者也开始重新流入实物支持的黄金ETF，其持有量同比增长约20%。这种机构级别的资金流入比散户情绪更具持续性，为市场提供了坚实底仓。
白银的表现进一步印证了贵金属市场的活跃。周一盘中白银一度飙升14%，创下117.70美元/盎司的历史新高，尽管尾盘回吐大部分涨幅，但周二早盘再度走高，一度上涨4%至107.88美元附近。白银实物市场因散户和动能买盘而极度紧张，上周已突破100美元大关，与黄金走势形成共振，显示贵金属板块整体进入强势阶段。
美联储政策不确定性加剧 美元走弱支撑金价
本周美联储会议将成为市场焦点，普遍预计利率将维持在3.50%至3.75%不变。但市场对美国新政府与美联储之间的互动存在诸多猜测，央行独立性议题再度受到关注。市场对新任美联储主席人选的讨论也愈发激烈，贝莱德Rick Rieder和前美联储理事Kevin Warsh被视为热门人选。
美国国债市场同样释放出宽松信号。周一两年期国债标售需求强劲，收益率进一步下跌，10年期国债收益率回落至4.211%。在全球贸易紧张和财政压力加大的背景下，投资者对美元资产的偏好有所降低，黄金作为非孳息资产的吸引力显著提升。美元走弱直接推高了以美元计价的黄金价格。
机构预测：金价中长期目标看向6000美元
多家顶级机构对黄金后市持乐观态度。法国兴业银行预计年底金价将达到6000美元/盎司，并认为这可能仍是保守估计。摩根士丹利则给出5700美元的牛市目标。此外，山海证券ZFX的分析师也指出，基于当前地缘政治与货币政策环境，黄金上行趋势明确，后市仍有较大的上升空间。
结语：黄金上涨趋势未变 6000美元只是时间问题
现货黄金周一的冲高回落并非见顶信号，而是多头获利了结后的正常调整。5000美元关口已成为新的重要支撑位，地缘政治风险、央行买盘、美元走弱以及美联储政策不确定性，都在共同推动黄金继续向上。2026年黄金市场才刚进入加速阶段，对于投资者而言，当前或许是布局的较好时机。未来几个月，随着中东局势、俄乌谈判以及美联储政策走向的逐步明朗，金价有望迎来新一轮上涨，逐步向6000美元靠近。不过短线方面，如果金价回落至5000关口下方，则需要留意短线的进一步回调可能。
（现货黄金日线图，来源：网络）
北京时间07:57，现货黄金现报5050.82美元/盎司。